Ao longo de seus 65 anos de história, o programa Small Business Investment Company (SBIC) do SBA semeou, escalou e sustentou alguns dos negócios mais inovadores e bem-sucedidos do mundo, incluindo Apple Computers, Tesla e Intel, entre muitos outros.

O programa SBIC catalisou tais histórias de sucesso através de um modelo de parceria público-privada. A SBA não financia empresas diretamente. Em vez disso, o SBA fornece empréstimos garantidos pelo governo a fundos de investimento privados que, por sua vez, investem em uma “cesta” ampla e diversificada de pequenas empresas e startups. O empréstimo do SBA vem junto com o investimento de parceiros limitados do setor privado em fundos licenciados pela SBIC. O empréstimo aumenta o capital disponível para investimento em pequenas empresas e startups e alinha incentivos financeiros para parceiros limitados para apoiar o investimento em fundos focados em pequenas empresas e startups da América.

Nas últimas duas décadas, o SBA ofereceu principalmente um tipo de empréstimo garantido pelo governo a fundos privados que possuem uma licença SBIC, a ‘Standard SBIC Debenture’. Este empréstimo requer que fundos privados paguem juros da SBA sobre o empréstimo semestralmente. Este empréstimo combina bem com os padrões de fluxo de caixa da dívida mezzanine e dos fundos de crédito privado e, como resultado, o ecossistema de fundos licenciados pela SBIC focados na dívida prosperou e continua a ter um bom desempenho e atender às necessidades de financiamento da dívida de muitas pequenas empresas em todo o país. No entanto, a missão e a intenção do Congresso ao estabelecer o programa SBIC foi e continua sendo:

“Melhorar e estimular a economia nacional em geral e o segmento de pequenas empresas em particular, estabelecendo um programa para estimular e complementar o fluxo de capital de private equity e fundos de empréstimo de longo prazo que as empresas precisam para o financiamento sólido de suas operações comerciais e para seu crescimento, expansão e modernização, e que não estão disponíveis em oferta adequada.”

O SBA acredita que a Agência deve atender à missão e à intenção do Congresso, ampliando e diversificando o espectro de investimentos para incluir estratégias orientadas para o patrimônio e expandindo a rede de investidores do programa SBIC para atender às necessidades de financiamento das pequenas empresas que lutam para acessar fontes tradicionais de capital.

Para cumprir esse objetivo, a SBA implementou reformas políticas e regulatórias no programa SBIC em julho de 2023 por meio da Regra de Diversificação e Crescimento de Investimentos da SBIC que modernizou aspectos estruturais do programa SBIC e introduziu um novo empréstimo garantido pelo governo do SBA, o SBIC Accrual Debenture, projetado para corresponder aos padrões de fluxo de caixa de estratégias de investimento orientadas para ações, permitindo assim que o SBA licencie e forneça empréstimos a fundos privados investindo capital em pequenas empresas e startups para alimentar seu crescimento e expansão. As reformas são projetadas para aumentar e acelerar o fluxo de investimento privado em busca de retorno em pequenas empresas e startups em comunidades carentes, indústrias intensivas em capital e áreas de tecnologia críticas para a segurança nacional e o desenvolvimento econômico dos EUA. Pequenas empresas e startups nessas comunidades, indústrias e tecnologias são muitas vezes limitadas ao capital e não são suficientemente financiadas apenas pelo investimento do setor privado devido à falta de acesso, duração do investimento, perfil de risco/retorno ou magnitude do capital necessário.

Em 14 de fevereiro de 2024, o administrador Guzman anunciou os primeiros grandes marcos resultantes das reformas regulatórias e políticas do programa SBIC projetadas para acelerar o investimento do setor privado em retor privado em desenvolvimento econômico e segurança nacional.

Esses marcos refletem o compromisso da Administração Biden de entregar reformas que expandam a diversidade de parceiros de investimento da agência SBA e as pequenas empresas e startups inovadoras que agora podem acessar o capital de investimento para financiar, iniciar, escalar e sustentar seu crescimento.

Os anúncios de marcos incluem:

• O primeiro candidato ao fundo SBA-DOD SBIC Critical Technologies (SBICCT) a receber aprovação para levantar capital privado, uma aprovação necessária para posteriormente receber uma Licença SBICCT e obter um compromisso de fundos garantidos pelo governo da SBA. A Aprovação de Luz Verde é para a Stifel North Atlantic, que pretende concentrar investimentos na melhoria da resiliência e agilidade da cadeia de suprimentos doméstica, promovendo a adoção e o avanço das capacidades de produção de manufatura aditiva (“AM”) em empresas do mercado de baixo e médio porte.
• A primeira aprovação da licença SBA Acrual SBIC e o compromisso pretendido do fundo de competência garantido pelo governo da SBA de até US$ 125 milhões como correspondência com o capital de parceiro privado arrecadado pelo fundo SBIC de cobrança. Esta primeira licença foi aprovada em 29 de dezembro de 2023 e será gerenciada pela Pelion Ventures, uma empresa de capital de risco de tecnologia em estágio inicial com sede em Salt Lake City, Utah, focada em ajudar os empreendedores a transformar conceitos de estágio inicial nas empresas líderes do setor de amanhã.

Esses anúncios históricos refletem um espectro de estratégias de investimento, estágios, indústrias e foco de investimento geográfico que o governo federal agora pode amplificar em mercados com restrições de capital e carente por causa da transformação do governo Biden deste programa de investimento público-privado de longa data.

Novos fundos só fortalecerão e diversificarão o programa SBIC, aumentando e acelerando ainda mais os investimentos em pequenas empresas e startups da América. Abaixo está um instantâneo do escopo do programa SBIC no AF23:

• O capital privado e a alavancagem para SBICs ativos excedem US$ 42,6 bilhões.
• Os SBICs criaram ou mantiveram uma estimativa de 130.281 empregos.
• Os financiamentos para pequenas empresas de propriedade de mulheres, minorias e veteranos totalizaram US$ 669,7 milhões, um aumento de 25,7% em relação ao AF22.
• A SBA emitiu mais de US$ 4,05 bilhões em compromissos com as SBICs.
• A Taxa de Subsídio do programa SBIC para o ano fiscal de 2023/4 permanece zero para debêntures pelo 25o/ano consecutivo.

Algumas das Histórias de Sucesso de Pequenas Empresas do programa SBIC ao longo dos anos:

A Receita Federal Americana inverteu uma posição que a agência tomou sete anos antes sobre a questão de saber se certas distribuições fiduciárias equivalem a um presente tributável.

Sua orientação de 29 de dezembro, chamada de “conselho principal”, pode afetar os muitos consultores financeiros e profissionais fiscais que prestam serviços de planejamento imobiliário a seus clientes. Nele, a Receita Federal, nos Estados Unidos, afirmou que suas conclusões de 2016 de que alguns pagamentos de um fundo de concessão não são presentes “não refletem mais a posição deste escritório”. A nova posição mudará principalmente uma estratégia de planejamento para trusts de concedentes intencionalmente defeituosos, nas quais a pessoa que contribuiu com ativos para a entidade em benefício de seus filhos altera os termos para fornecer distribuições de reembolso de seus impostos de renda.

“A modificação para adicionar a cláusula de reembolso de impostos constituirá uma doação tributável pelos beneficiários do trust porque a adição de um poder discricionário de distribuir renda e capital ao concedente é uma renúncia a uma parte do interesse dos beneficiários no fundo”, escreveu Holly Porter, a Conselheira Chefe Associada do IRS para Passthroughs e Indústrias Especiais, Holly Porter, no documento de orientação no mês passado.

O trust permite que o concedente transfira ativos para os beneficiários, e esse tipo de entidade obtém a parte “intencionalmente defeituosa” de seu nome do fato de que qualquer renda apreciada gera impostos para o proprietário original do dinheiro, títulos, participação comercial ou outras participações em vez do destinatário. Esses pagamentos de impostos equivalem a um presente sem penalidades ao beneficiário. De acordo com a orientação anterior, alterar os termos para permitir pagamentos de reembolso de volta ao concedente anteriormente não teria levado nenhuma penalidade de imposto sobre presentes.

“Esta estratégia está repleta de riscos além das questões de imposto sobre doações”, disse Valerie Escobar, consultora sênior de riqueza, em um e-mail. “Usar essa estratégia para que o concedente possa acessar os fundos do IDGT sem desativar o recurso defeituoso pode potencialmente desqualificar a trust. Vimos advogados se recusarem a incluir esse recurso na trust. O fato de a Receita Federal ter invertido sua postura provavelmente evitará alguns transtornos. Outras estratégias, como tomar empréstimos do IDGT para cobrir pagamentos de impostos, são mais limpas e não obscuras.”

Duas notas de rodapé incluídas na nova orientação foram lidas como especialmente significativas para o contador público certificado Ed Zollars, autor do blog “Current Federal Tax Developments” da Kaplan Financial Education. No primeiro, a Receita Federal disse que a orientação anterior que considerava o “poder de administrador discricionário de reembolsar o concedente pelo imposto de renda pago atribuível à renda fiduciária” como “de natureza administrativa” não está mais em vigor.

No segundo, a agência lembrou aos consultores e profissionais fiscais que, mesmo que “a determinação dos valores dos presentes exija cálculos complexos”, os beneficiários da trust “não podem escapar do imposto sobre doações com base no fato de que o valor do presente é difícil de calcular”.

Esses tipos de fundos são úteis quando consultores, profissionais fiscais e seus clientes estão buscando “ferramentas úteis para reduzir a responsabilidade de uma propriedade tributável no futuro”. Por exemplo, os empresários podem colocar ações de suas empresas no fundo fiduciário para “manter o crescimento potencialmente exponencial fora do patrimônio do concedente”. No entanto, a ação adotada pode ser bastante complexa na tentativa de garantir que os doadores mantenham ativos suficientes para seus próprios orçamentos e planos financeiros de longo prazo.

“É aqui que o recurso ‘defeituoso’ brilha: permite que o concedente continue reduzindo sua propriedade por meio de fazer pagamentos de impostos para o fundo ou colocar essa responsabilidade no próprio fundo fiduciário”, disse o Consultor. “À medida que a natureza humana se infiltra, talvez o concedente decida que se cansou de pagar impostos por seus herdeiros ou precisa manter o dinheiro para suas próprias despesas. A flexibilidade está escrita na trust para permitir qualquer eventualidade.”

Fonte: AccountingToday